镍与不锈钢：供应增长库存变化 123000-133000

【镍：矿端博弈，镍价波动】镍价呈现反弹回落态势，不锈钢走势承压。 印尼镍矿政策存在博弈，镍矿开采及放量未达预期，部分冶炼厂原料库存低位。3 月全国精炼镍产量环比增 22.32%，同比增 39.12%，下旬国内精炼镍社会库存 4.7 万吨，环比小幅去化，供应仍有增长预期。 不锈钢下游采购不及预期，库存压力大，无锡与佛山不锈钢市场库存升至 101.17 万吨，周环增 0.63%，整体供需结构过剩。 建议短期镍不锈钢止盈观望，关注旺季下游消费，镍主力运行区间【123000-133000】，注意中国及海外贸易政策变化。【碳酸锂：矿价松动，行情偏弱】主力合约 LC2505 午后增仓下跌，跌幅超 1%。 基本面供应过剩，总库存连续 7 周累库，上游累库压力增大，成本端锂矿价格下调，碳酸锂下方支撑被击穿。 供应端锂盐厂技改后生产成本降低，龙头大厂超预期降本提负，产量短期维持高水平。需求端车企有利好，但电池厂和材料厂累库，反映需求不及预期，价格触底反弹，基本面仍偏空，关注 7 万关口支撑。 偏弱运行，反弹沽空，【73000,75000】

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